जून 1991 में, गंभीर आर्थिक संकट के दौरान, मनमोहन सिंह, जो एक अकादमिक और गैर-राजनीतिक पृष्ठभूमि के थे, को प्रधानमंत्री पी.वी. नरसिम्हा राव के सहयोगी पी.सी. अलेक्जेंडर से देर रात एक फोन कॉल मिला। उन्होंने वित्त मंत्री का पदभार संभालने के लिए कहा। सिंह के साहसिक सुधारों ने भारत को दिवालियापन से उबारा और आधुनिक अर्थव्यवस्था की नींव रखी।

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• 1991 में भारत गंभीर आर्थिक संकट का सामना कर रहा था; विदेशी मुद्रा भंडार ₹2,500 करोड़ तक गिर गया था।
• महंगाई दर दहाई अंक में पहुंच गई थी, और वैश्विक बैंकों ने ऋण देने से इनकार कर दिया था।
• पीएम नरसिम्हा राव ने गैर-राजनीतिक पृष्ठभूमि के मनमोहन सिंह को वित्त मंत्री नियुक्त किया।
• 24 जुलाई 1991 के ऐतिहासिक बजट से सिंह ने सुधारों की शुरुआत की।
• लाइसेंस राज समाप्त किया, 18 क्षेत्रों को छोड़कर सभी उद्योगों को नियामकीय बाधाओं से मुक्त किया।
• 34 क्षेत्रों में विदेशी निवेश को अनुमति देकर भारतीय अर्थव्यवस्था को वैश्विक खिलाड़ियों के लिए खोला।
• निर्यात प्रतिस्पर्धा बढ़ाने और भुगतान संतुलन सुधारने के लिए रुपये का अवमूल्यन किया।